Рыночный портфель
-
Определение рыночного портфеля
- Рыночный портфель — это теоретическая сумма всех активов на рынке с весами, соответствующими их рыночной доле.
- Критика концепции: некоторые экономисты считают, что создание рыночного портфеля на практике невозможно из-за бесконечного разнообразия активов.
-
Практическое применение
- Индексы и ETF используют ценные бумаги для создания аналогов рыночного портфеля, пропорционально их рыночной доле.
-
Критика концепции
- Ричард Ролл утверждает, что создание рыночного портфеля включает все возможные активы, что делает его теоретическим.
- Разные индексы могут давать разные результаты, что ставит под сомнение точность рыночных индикаторов.
-
Роль в финансовых теориях
- Рыночный портфель играет ключевую роль в моделях ценообразования капитальных активов и в определении оптимального инвестиционного портфеля.
-
Стратегическое распределение активов
- Портфель среднестатистического инвестора отражает относительную стоимость активов и может служить ориентиром для распределения активов.
-
Исторический анализ
- С 1960 по 2017 год совокупная реальная доходность рыночного портфеля составила 4,43%, с волатильностью 11,2%.
- В периоды инфляции и дезинфляции доходность рыночного портфеля была разной, но в среднем превышала безрисковую ставку.
-
Рекомендации и ссылки
- В статье также упоминаются другие финансовые концепции, такие как распределение активов и линия рынка капитала.
Полный текст статьи: