Синтетический CDO
-
Определение и история CDO
- CDO — это ценные бумаги, обеспеченные активами, такими как ипотечные кредиты.
- Они были созданы для управления рисками и диверсификации портфелей.
- CDO стали популярными в 2000-х годах, но вызвали кризис низкокачественных ипотечных кредитов в 2008 году.
-
Структура и риски CDO
- CDO состоят из множества траншей, каждый из которых имеет свой рейтинг и риск.
- Риск CDO связан с качеством активов, на которые они опираются.
- CDO могут быть структурированы как обеспеченные долговые обязательства (CDO) или как синтетические CDO.
-
Синтетические CDO и их влияние
- Синтетические CDO были созданы для увеличения кредитного риска без владения активами.
- Они стали причиной кризиса, так как инвесторы могли ссылаться на множество CDO, что увеличивало риск дефолта.
-
Критика и дебаты
- Синтетические CDO подверглись критике за усугубление кризиса и создание «финансового эквивалента ядерной бомбы».
- Экономисты и финансисты, включая Пола Кругмана и Джорджа Сороса, призвали к их запрету.
- Критика касалась спекулятивных CDS, которые не регулировались и позволяли инвесторам делать ставки без реального владения активами.
-
Вопросы регулирования и ответственности
- Кредитные дефолтные свопы (CDS) не регулировались, что позволяло инвесторам делать ставки на дефолт без создания резервов.
- Синтетические CDO использовались для сокрытия коротких позиций и создания иллюзии надежности для инвесторов.
- Дискуссия о роли финансовых посредников и их обязанностях перед клиентами возобновилась после кризиса.
Полный текст статьи: