Обменный курс
-
Валютный диапазон и обменный курс
- Обменный курс — это стоимость одной валюты по отношению к другой.
- Валюты могут быть национальными, субнациональными или наднациональными.
- Обменный курс может быть плавающим, привязанным или гибридным.
-
Режимы обменного курса
- Плавающий обменный курс определяется на валютном рынке.
- Привязанный обменный курс фиксирует курс валюты по отношению к другой валюте.
- Гибридный обменный курс сочетает элементы плавающего и привязанного курсов.
-
Валютный рынок и торговля
- Валютный рынок открыт для всех типов покупателей и продавцов.
- Спотовый обменный курс — текущий курс, форвардный — курс на определенную дату в будущем.
- Розничный валютный рынок включает покупку и продажу валюты в банках и пунктах обмена.
-
Котировки и точность
- Котировки могут быть прямыми или косвенными.
- Прямая котировка использует национальную валюту как базовую.
- Косвенная котировка использует национальную валюту как единицу измерения.
- Точность котировок варьируется в зависимости от значения обменного курса.
-
Режимы обменного курса и их влияние
- Свободно плавающий курс позволяет курсам меняться в зависимости от рыночных сил.
- Привязанный курс фиксирует курс, но с возможностью переоценки.
- Гибридный курс сочетает элементы плавающего и привязанного курсов.
-
Классификация валютных курсов
- Курс покупки — цена, по которой банк покупает иностранную валюту.
- Курс продажи — цена, по которой банк продает иностранную валюту.
- Средняя ставка — среднее значение цены предложения и цены спроса.
- Спотовый обменный курс — курс на момент завершения операции.
-
Обменный курс и его виды
- Спотовый обменный курс: текущий курс на момент сделки.
- Форвардный обменный курс: курс на определенную дату в будущем.
- Базовый курс: курс ключевой валюты к местной валюте.
- Кросс-курс: курс местной валюты к другим валютам через базовый курс.
-
Классификация обменных курсов
- Телеграфный обменный курс: скорость передачи почты.
- Официальный курс: курс, установленный государством.
- Рыночный курс: реальный курс на свободном рынке.
- Фиксированный обменный курс: курс с малыми колебаниями.
- Плавающий обменный курс: курс, определяемый спросом и предложением.
-
Факторы, влияющие на обменный курс
- Платежный баланс: дефицит приводит к повышению курса.
- Уровень процентной ставки: повышение ставки укрепляет валюту.
- Фактор инфляции: инфляция обесценивает валюту.
- Налогово-бюджетная и денежно-кредитная политика: экспансионистская политика девальвирует валюту.
- Спекуляция: ожидания спекулянтов влияют на курс.
- Государственное вмешательство: вмешательство для корректировки курса.
-
Экономическая мощь и развивающиеся рынки
- Высокие темпы роста поддерживают местную валюту в долгосрочной перспективе.
- Неустойчивость курсов между промышленно развитыми странами может дестабилизировать развивающиеся рынки.
-
Колебания валютных курсов
- Рыночный курс меняется при изменении стоимости валют.
- Спрос на валюту зависит от деловой активности и процентных ставок.
- Центральные банки корректируют денежную массу и процентные ставки для влияния на спекулятивный спрос.
-
Покупательная способность валюты
- Реальный обменный курс (RER) учитывает цены и покупательную способность валют.
- RER показывает, сколько единиц валюты одной страны нужно для покупки товаров в другой стране.
-
Покупательная способность и обменный курс
- Покупательная способность доллара по отношению к евро равна долларовой цене евро, умноженной на цену в евро одной единицы потребительской корзины, деленную на долларовую цену потребительской корзины.
- Обменный курс (выраженный в долларах за евро) умножен на относительную цену двух валют с точки зрения их способности приобретать единицы рыночной корзины.
-
Паритет покупательной способности и реальный обменный курс
- Если бы все товары были доступны для свободной торговли, для валютного курса и дефляторов ВВП двух стран сохранялся бы паритет покупательной способности (ППС).
- Реальный обменный курс (RER) отражает конкурентоспособность страны по отношению к остальному миру.
-
Равновесие и перекос реального обменного курса
- RER достигает стабильного уровня в долгосрочной перспективе, особенно в небольших открытых экономиках.
- Завышенный RER указывает на кризис, заниженный RER оказывает давление на внутренние цены.
-
Методы оценки равновесного RER
- Общепринятая теория паритета покупательной способности предполагает, что равновесный уровень RER остается постоянным.
- Фундаментальный равновесный обменный курс (FEER) фокусируется на долгосрочных факторах, а поведенческий равновесный обменный курс (BEER) проводит эконометрический анализ.
-
Двусторонний и эффективный обменный курс
- Двусторонний обменный курс включает валютную пару, эффективный обменный курс представляет собой средневзвешенное значение корзины иностранных валют.
- Номинальный эффективный обменный курс (NEER) взвешивается с помощью коэффициента, обратного асимптотическим торговым весам.
-
Параллельный обменный курс
- Параллельный обменный курс реагирует на избыточный спрос на иностранную валюту по официальному обменному курсу.
- Степень, в которой параллельный обменный курс превышает официальный, называется параллельной премией.
-
Экономические модели
- Модель паритета непокрытых процентных ставок (UIRP) не продемонстрировала работоспособности после 1990-х годов.
- Модель платежного баланса фокусируется на товарах и услугах, игнорируя роль глобальных потоков капитала.
- Модель рынка активов рассматривает валюты как цены на активы, торгуемые на эффективном финансовом рынке.
-
Контроль валютного курса
- Страна может получить преимущество в международной торговле, контролируя рынок своей валюты.
- Национальный центральный банк может проводить операции на открытом валютном рынке или предотвращать обмен иностранной валюты на внутренние банкноты.
-
Обвинения в манипулировании валютным курсом
- Китайскую Народную Республику обвиняли в манипулировании валютным курсом, особенно Дональд Трамп.
- Другие страны, такие как Исландия, Япония и Бразилия, также поддерживают низкий курс своих валют для снижения стоимости экспорта.
-
Влияние на цены и экономику
- Более низкий обменный курс снижает цены на товары страны для потребителей в других странах.
- Это повышает цены на импортируемые товары и услуги для потребителей в стране с низкой стоимостью валюты.
-
Современный меркантилизм
- Снижение обменного курса ниже его реальной и справедливой цены повышает конкурентоспособность торговли и экспорта.
- Это стимулирует экономический рост, но за счет других стран с дефицитом.
-
Предпочтения экспортеров и импортеров
- Экспортеры предпочитают более низкую стоимость своих валют.
- Импортеры предпочитают более высокую стоимость.