Альфа (финансы)
-
Определение и значение альфы
- Альфа — это показатель доходности инвестиций, превышающий доходность рыночного индекса.
- Отрицательная альфа указывает на более низкие результаты инвестиций по сравнению с рынком.
- Альфа является ключевым коэффициентом в модели ценообразования капитальных активов и связана с другими финансовыми показателями.
-
Применение альфы на финансовых рынках
- Альфа-индекс используется для оценки эффективности взаимных фондов и других инвестиций.
- Фонды должны поддерживать альфа-уровень выше своих комиссий для получения прибыли.
- Исторически большинство традиционных фондов имели отрицательные альфы, что приводило к оттоку капитала.
-
Расчет альфы и альфа Дженсена
- Альфа-коэффициент рассчитывается в одноиндексной модели и показывает эффективность инвестиций после учета риска.
- Альфа Дженсена используется для оценки эффективности нетрадиционных или узконаправленных фондов.
-
Происхождение концепции и влияние на рынок
- Гипотеза эффективного рынка утверждает, что цены на акции отражают всю информацию и альфа-генерация невозможна.
- Индексные фонды стремятся воспроизвести эффективность рынка, что привело к созданию нового стандарта работы для инвестиционных менеджеров.
-
Отношение к бета-версии и риски
- Инвестиционные менеджеры стремятся зарабатывать больше денег, чем пассивная стратегия, но это может быть рискованно.
- Инвесторы могут использовать альфу и бета-версию для оценки работы управляющего, но высокий альфа-уровень с высоким бета-уровнем может быть нежелателен.
-
Рекомендации и дополнительные ресурсы
- Статья предлагает дальнейшее чтение по оценке эффективности инвестиций и предоставляет внешние ссылки на ресурсы по альфа-анализу.
Полный текст статьи: