Оглавление
Безрисковая ставка
-
Определение безрисковой ставки
- Безрисковая ставка – это норма доходности инвестиций с фиксированными платежами, обеспечивающая выполнение обязательств.
- Безрисковая ставка должна быть выше, чем у рискованных инвестиций, чтобы привлечь инвесторов.
-
Выбор безрисковой ставки
- Часто используется доходность к погашению безрисковых облигаций правительства для определения безрисковой ставки.
- В теории существуют разные интерпретации безрисковой ставки, включая инфляционные ожидания и временные предпочтения.
-
Проблемы с определением безрисковой ставки
- На практике безрисковая ставка может быть не наблюдаемой, особенно в системах с эндогенным созданием денег.
- Доходность государственных облигаций может быть не безрисковой из-за риска дефолта.
- Ставки свопов и межбанковского кредитования также могут быть использованы в качестве показателей безрисковой ставки, но с определенными ограничениями.
-
Применение безрисковой ставки
- Безрисковая ставка важна для ценообразования капитальных активов и финансовых расчетов, таких как опционы и коэффициент Шарпа.
- На практике немногие заемщики имеют доступ к финансированию по безрисковой ставке.
Полный текст статьи: