Дефляция
-
Определение дефляции
- Дефляция — это снижение общего уровня цен на товары и услуги.
- Дефляция возникает, когда уровень инфляции падает ниже 0%.
- Дефляция увеличивает реальную стоимость валюты.
-
Причины дефляции
- Дефляция может быть вызвана высоким предложением, низким спросом или сокращением денежной массы.
- Дефляция также связана с технологическим прогрессом и снижением стоимости товаров.
-
Последствия дефляции
- Дефляция может усугубить рецессию и привести к дефляционной спирали.
- Дефляция может вызвать неприятие риска и ловушку ликвидности.
-
Исторические примеры дефляции
- Дефляция существовала с 1870-х годов до 1895 года из-за снижения издержек производства.
- Дефляция была связана с Великой депрессией и снижением спроса на товары.
-
Теории дефляции
- Дефляция может быть вызвана сочетанием спроса и предложения на товары и деньги.
- Дефляция банковского кредита связана с уменьшением предложения банковских кредитов.
- Дефляция долга связана с окончанием долгосрочных кредитных циклов.
- Дефляция на стороне денежной массы вызвана снижением скорости обращения денег.
-
Исторический контекст дефляции
- Изменения в денежной массе проявляются на уровне цен с запаздыванием.
- Временной лаг составляет от 12 до 13 кварталов.
- Облигации, акции и сырьевые товары предложены как резервы для смягчения изменений в денежной массе.
-
Кредитная дефляция
- Дефляция может быть вызвана повышением процентных ставок.
- Замедление кредитования приводит к сокращению денежной массы и падению спроса.
- Падение спроса вызывает дефляционную спираль.
-
Исторические примеры кредитной дефляции
- В США циклы инфляции и дефляции коррелировали с потоками капитала.
- В 19 веке дефляция была вызвана финансовыми кризисами и техническим прогрессом.
- Федеральная резервная система и её активное управление денежно-кредитными вопросами уменьшили частоту и продолжительность дефляции.
-
Нехватка официальных денег
- В США не было национальных бумажных денег до 1862 года.
- Банкноты обесценивались, а монеты были в дефиците.
- После 1870 года дефляция сменилась умеренной инфляцией.
-
Валютные привязки и валютные союзы
- Привязка к валюте с более высоким ростом производительности способствует дефляции.
- Валютные союзы оказывают аналогичное воздействие.
-
Эффекты дефляции
- Дефляция может повысить покупательную способность, но усугубляет бремя долга.
- Дефляция снижает ожидания в отношении будущей прибыли, что может привести к падению совокупного спроса.
-
Накопление денег и дефляция
- Накопление денег приводит к дефляции, что нежелательно.
- Дефляция приводит к оттоку средств от заемщиков и вкладчиков.
- Дефляционная спираль усугубляет проблему.
-
Противодействие дефляции
- Таргетирование процентной ставки неэффективно.
- Центральный банк должен использовать количественное смягчение.
- Кейнсианцы утверждали, что дефляция требует активных мер.
-
Исторические примеры дефляции
- Греция, Болгария, Кипр, Испания и Словакия имели отрицательную инфляцию в 2013-2015 годах.
- Гонконг пережил дефляцию после азиатского финансового кризиса.
- Ирландия столкнулась с дефляцией в 2009 году.
- Япония переживала дефляцию с начала 1990-х годов.
-
Причины дефляции
- Жесткие денежно-кредитные условия.
- Неблагоприятная демографическая ситуация.
- Падение цен на активы.
- Неплатежеспособные компании.
-
Причины и последствия дефляции
- Дефляция возникает из-за сохранения «нереализованных убытков» и неплатежеспособности банков.
- Страх перед неплатежеспособными банками приводит к снижению кредитования и экономического роста.
- Импортная дефляция снижает цены на импортные товары, что приводит к дефляции на внутреннем рынке.
- Стимулирующие расходы могут усугубить проблему, конкурируя с частной промышленностью.
-
Исторические примеры дефляции
- В Великобритании дефляция наблюдалась после Первой мировой войны из-за возвращения к золотому стандарту.
- В США дефляция была в 1818-1821, 1830-1843, 1873-1896 и 1930-1933 годах.
- В 2009 и 2015 годах США также столкнулись с дефляцией.
-
Современные вызовы и меры
- В Японии дефляция остается долгосрочной проблемой, несмотря на попытки стимулирования.
- В США дефляция может быть вызвана финансовым кризисом и сокращением кредитования.
- В Великобритании и США дефляция может быть связана с возвращением к золотому стандарту и сокращением денежной массы.
-
Глобализация и инфляция
- Международный валютный фонд (МВФ) выпустил доклад World Economic Outlook 2006, посвященный глобализации и инфляции.
- Доклад был представлен в Вашингтоне, округ Колумбия, в апреле 2003 года.
-
Риск дефляции в Еврозоне
- Отмар Иссинг обсудил риск дефляции в Еврозоне на 16-й Европейской финансовой конференции в Лондоне.
- Конференция состоялась 2 декабря 2002 года.
-
Экспорт дефляции Китаем
- Стивен Б. Камин, Марио Марацци и Джон У. Шиндлер исследовали, экспортирует ли Китай дефляцию.
- Их исследование было опубликовано в материалах для обсуждения по международным финансам №. 791 Совета управляющих Федеральной резервной системы.
-
Призыв к дефляции
- В январе 2004 года был опубликован отчет о политике Cato, призывающий к умеренной дефляции.
- В отчете подчеркивается важность дефляции для экономического роста.
-
Определение дефляции
- Дефляция определяется как снижение общего уровня цен.
- В статье также объясняется, как можно предотвратить дефляцию.
-
Экономический смысл дефляции
- Мюррей Н. Ротбард утверждает, что дефляция не имеет экономического смысла.
- Он считает, что дефляция может быть полезной только в краткосрочной перспективе.
-
Низкие зарплаты в Японии
- В рабочем документе МВФ обсуждается, почему зарплаты в Японии такие низкие.