Денежная история Соединенных Штатов
-
История создания и содержание книги
- «Денежная история Соединенных Штатов, 1867-1960» написана Милтоном Фридманом и Анной Шварц в 1963 году.
- Книга использует исторические временные ряды и экономический анализ для обоснования влияния денежной массы на экономику США.
- В книге утверждается, что изменения в денежной массе имели негативные последствия и что разумная денежно-кредитная политика необходима для стабильности.
-
Авторство и сотрудничество
- Фридман и Шварц работали в Национальном бюро экономических исследований (NBER).
- Артур Бернс предложил им сотрудничество в проекте по анализу влияния денежной массы на экономический цикл.
- Книга была опубликована в 1963 году и переиздана в 1965 году.
-
Основные темы и тезисы
- Главная тема книги — денежная масса и её влияние на экономику.
- Авторы отслеживают денежную массу через три цифры: соотношение наличных денег, банковских депозитов и банковских резервов.
- Тезис книги: денежная масса влияет на экономику, и Федеральная резервная система должна поддерживать стабильную денежную массу.
-
Великая депрессия и роль Федеральной резервной системы
- Фридман и Шварц утверждают, что Федеральная резервная система допустила ошибки, приведшие к резкому сокращению денежной массы в 1929-1933 годах.
- Они выделяют четыре основные ошибки: ужесточение денежно-кредитной политики весной 1928 года, повышение процентных ставок осенью 1931 года, повторное повышение процентных ставок в конце 1932 года и игнорирование проблем банковского сектора.
-
Влияние и критика
- Книга стала одной из самых влиятельных по экономике 20-го века.
- Экономисты-монетаристы использовали её для обоснования своей позиции по денежно-кредитной политике.
- Критика включает вопросы о эндогенности денежной массы и сомнительность контроля Федеральной резервной системы над денежной массой.
-
Доверие к золотому стандарту
- Федеральная резервная система не могла резко увеличивать денежную массу для поддержания доверия к золотому стандарту.
- Джеймс Тобин поставил под сомнение показатели скорости обращения денег Фридмана и Шварца.
-
Критика денежной массы
- Мюррей Ротбард утверждал, что денежная масса увеличилась, несмотря на сокращение ФРС.
- Ротбард использовал этот аргумент для утверждения, что Великая депрессия была проявлением австрийской теории делового цикла.
-
Мнение о Великой депрессии
- И Ротбард, и Фридман считали, что Великая депрессия была результатом деятельности Федеральной резервной системы.