Денежность
-
Основы денежности опционов
- Денежность опциона — это мера вероятности того, что опцион истечет в деньгах.
- Денежность зависит от цены базового актива, времени до истечения срока действия и волатильности.
- Существуют различные показатели денежности, включая простую и стандартизированную денежность.
-
Простые показатели денежности
- Простая денежность — это денежность с фиксированным значением, например, M = K или M = S.
- Простая денежность может быть рассчитана непосредственно на основе рыночных данных.
- Существуют простые нетривиальные показатели денежности, такие как S/K или K/S.
-
Влияние времени и волатильности
- При низких процентных ставках и коротких сроках погашения разница между форвардом и спотом невелика.
- При заданной простой доходности опционы с близким и далеким сроком истечения ведут себя по-разному.
- Стандартизированная денежность измеряет денежность в единицах стандартного отклонения.
-
Вспомогательные переменные Блэка-Шоулза
- Стандартизированная денежность связана с вспомогательными переменными в формуле Блэка-Шоулза.
- Эти переменные упорядочены по величине и интерпретируются как вероятность истечения срока действия опциона.
-
Рекомендации
- Показатель денежности используется для оценки вероятности истечения срока действия опциона в деньгах.
- Различные показатели денежности имеют разные интерпретации и могут быть использованы для построения кривых волатильности.
Полный текст статьи: