Финансовая экономика
-
Основы финансовой экономики
- Финансовая экономика изучает, как люди и организации управляют своими финансовыми ресурсами.
- Она включает в себя инвестиции, рынки капитала, корпоративные финансы и другие области.
-
Основные концепции
- Ценность актива определяется как текущая стоимость ожидаемых будущих денежных потоков.
- Стоимость капитала зависит от риска и доходности актива.
- Рыночная премия отражает рыночную оценку риска актива.
-
Моделирование и ценообразование активов
- Моделирование включает в себя время, неопределенность, варианты и информацию.
- Ценообразование активов учитывает неопределенность и рыночную эффективность.
-
Теория Фишера и Модильяни-Миллера
- Теория Фишера фокусируется на максимизации стоимости корпорации.
- Модильяни-Миллер утверждает, что стоимость фирмы не зависит от ее финансирования.
-
Оценка стоимости и облигаций
- Оценка стоимости акций основана на дисконтировании будущих денежных потоков.
- Оценка облигаций учитывает детерминированные денежные потоки.
-
Современная портфельная теория и теория Блэка-Шоулза
- Современная портфельная теория (MPT) и теория Блэка-Шоулза (BSM) связаны с ценообразованием активов и опционов.
- MPT основана на равновесии и CAPM, а BSM — на отсутствии арбитража.
-
Гипотеза эффективного рынка и случайное блуждание
- Гипотеза эффективного рынка предполагает, что цены отражают всю доступную информацию.
- Случайное блуждание описывает колебания цен, распределенные нормально.
-
Рациональность и арбитраж
- Рациональность инвесторов приводит к равновесию цен на активы.
- Арбитраж позволяет извлекать прибыль из различий в ценах.
-
Взаимосвязь между моделями
- MPT и CAPM связаны с ценообразованием активов и опционов.
- Теория Фишера и MPT основаны на равновесии и эффективности рынка.
-
Формирование эффективных портфелей
- Эффективные портфели формируются на основе комбинации безрискового актива и рыночного портфеля.
- Требуемая доходность рискованных активов зависит от их ковариации с рынком.
- Пересказана только часть статьи. Для продолжения перейдите к чтению оригинала.
Полный текст статьи: