Оценка реальных опционов
-
Основы оценки реальных опционов
- Реальные опционы (ROV) — это возможности, которые компания имеет для изменения своих планов в зависимости от будущих событий.
- ROV отличаются от финансовых опционов тем, что учитывают неопределенность и способность руководства реагировать на изменения.
-
Оценка стоимости реальных опционов
- Стоимость ROV обычно выше, чем у NPV, особенно в проектах с высокой гибкостью и волатильностью.
- Оценка ROV включает определение полного диапазона возможных значений для базового актива и прогнозирование будущих значений.
- Исходные данные для оценки включают спотовую цену, дивиденды, цену исполнения, срок действия опциона и другие параметры.
-
Методы оценки реальных опционов
- Методы оценки ROV адаптированы на основе методов оценки финансовых опционов, но имеют ограничения в зависимости от жизненного цикла проекта.
- Используются биномиальные решетки и методы Монте-Карло для моделирования ROV, а также специализированные методы для задач большой размерности.
- Существуют также методы, ориентированные на оценку ROV при инженерном проектировании, которые сочетают физическое проектирование и управленческие решения.
- Пересказана только часть статьи. Для продолжения перейдите к чтению оригинала.
Полный текст статьи: