Причины Великой депрессии
-
Причины Великой депрессии
- Экономисты и историки не пришли к единому мнению о причинах Великой депрессии.
- Основные теории: кейнсианская и монетаристская.
-
Кейнсианская теория
- Кейнс утверждал, что депрессия вызвана потерей доверия и сокращением инвестиций.
- Кейнс считал, что снижение процентных ставок не всегда приводит к увеличению инвестиций.
- Кейнс предлагал увеличить государственные расходы для стимулирования экономики.
-
Монетаристская теория
- Фридман и Шварц утверждали, что депрессия вызвана сокращением денежной массы.
- ФРС не осознала и не предприняла корректирующих действий.
- Монетаристы считают, что депрессия была следствием неправильной политики ФРС.
-
Исторические контекст
- До Великой депрессии экономика США пережила ряд депрессий, вызванных банковскими кризисами.
- В 1907 году Дж. П. Морган успешно предотвратил панику, что привело к созданию Федеральной резервной системы.
-
Причины Великой депрессии
- Федеральная резервная система не предоставляла ликвидность банкам в 1929-32 годах, что способствовало банковскому кризису.
- Политика «стабильности цен» привела к сокращению денежной массы, что усугубило кризис.
-
Монетарные объяснения
- Монетарные объяснения не объясняют, почему спрос на деньги падал быстрее предложения.
- Монетарные факторы считаются симптомами, а не причинами кризиса.
-
Дефляция долга
- Отношение долга к ВВП достигло максимума в 300% к 1930 году.
- Ирвинг Фишер связывал кризис с чрезмерной задолженностью и дефляцией.
- Падение цен на активы и банкротство банков усугубили кризис.
-
Теория долговой дефляции
- Бен Бернанке разработал альтернативную теорию, основанную на дефляции долга.
- Дефляция приводит к увеличению реального долгового бремени и снижению совокупного спроса.
-
Гипотеза ожиданий
- Ожидания стали ключевым элементом макроэкономических моделей.
- Успешное управление общественными ожиданиями помогло восстановить экономику в марте 1933 года.
-
Ожидания и процентные ставки
- Ожидания роста доходов и инфляции стимулировали спрос и инвестиции.
- Отмена золотого стандарта и сбалансированного бюджета привела к сдвигу в ожиданиях, что способствовало восстановлению экономики.
-
Рецессия 1937-38
- Рецессия замедлила восстановление экономики из-за опасений населения.
-
Австрийская школа
- Австрийские экономисты считают, что депрессия была вызвана монетарной политикой ФРС в 1920-х годах.
- ФРС проводила «легкую кредитную политику», что привело к буму и инфляции.
- Австрийцы утверждают, что вмешательство правительства после краха 1929 года затруднило восстановление.
-
Марксистская теория
- Марксисты считают, что депрессия была результатом нестабильности капиталистического способа производства.
-
Недебетовая дефляция
- Дефляция была вызвана не только долгами, но и снижением производительности.
- Цены на нефть достигли минимума в начале 1930-х годов.
-
Технологический шок
- Электрификация и массовое производство снизили спрос на труд, что привело к избытку производственных мощностей.
- Механизация и снижение спроса на сельскохозяйственные продукты усугубили ситуацию.
-
Диспропорции в богатстве и доходах
- Экономисты утверждали, что экономика производила больше товаров, чем потребители могли купить из-за недостатка доходов.
- В 1920-х годах зарплаты росли медленнее, чем производительность, что привело к пузырю на фондовом рынке.
-
Причины Великой депрессии
- Глобальное переинвестирование и недостаточный уровень зарплат и доходов.
- Необходимость государственного вмешательства для перераспределения доходов.
-
Экономическая политика США
- До 1932 года экономическая политика была противоположной.
- Revenue Act 1932 и программы общественных работ перераспределили покупательную способность.
-
Банковские кризисы
- Крах фондового рынка показал ненадежность банковской системы.
- Три волны банковских кризисов: в конце 1930-начале 1931, в конце 1931 и в середине 1932.
- Резервные банки усугубили депрессию, не используя свои полномочия.
-
Теория золотого стандарта
- Возвращение к золотому стандарту после Первой мировой войны.
- Дефляционная политика, приведшая к экономическому кризису.
- Критика Кейнса и других экономистов за ревальвацию валют.
-
Влияние золотого стандарта
- Ограничения золотого стандарта усугубили экономический шок.
- Страны были вынуждены поддерживать высокие процентные ставки для привлечения инвесторов.
- Раннее отступление от золотого стандарта способствовало более быстрому восстановлению.
-
Финансовые институты и их слабости
- Множество банковских кризисов в сельской Америке.
- Структурные слабости в сельской экономике и городских банках.
- Неподготовленность банковской системы к шоку.
-
Роль фондового рынка
- Крах фондового рынка 1929 года.
- Высокие цены на акции и пузырь на рынке.
- Влияние на ожидания и ожидания инвесторов.
-
Причины Великой депрессии
- Экономист Дэвид Хьюм утверждает, что экономика стала несбалансированной из-за международной рецессии.
- Высокие цены на товары и снижение международной торговли усугубили ситуацию.
- Правительства, придерживающиеся золотого стандарта, способствовали банковским крахам.
-
Роль протекционизма
- Протекционизм, такой как закон Смута-Хоули, часто обвиняют в Великой депрессии.
- Закон Смута-Хоули особенно вреден для сельского хозяйства, что привело к банковским крахам.
- Протекционистские меры вызвали напряженность между торговыми странами.
-
Влияние международного долга
- После Первой мировой войны европейские страны задолжали большие суммы американским банкам.
- Высокие тарифы США затрудняли выплату долгов, что привело к дефолтам.
- Европейские страны не могли покупать американские товары из-за высоких тарифов.
-
Демографические изменения
- Экономисты Альвин Хансен и Кларенс Барбер связывают снижение роста населения с Великой депрессией.
- Снижение роста населения могло повлиять на спрос на жилье, что привело к снижению жилищного строительства.
-
Причины экономического спада 1929 года
- Снижение объемов жилищного строительства из-за демографических факторов
- Сокращение иммиграции из-за законодательства 1920-х годов
- Долги, возникшие в результате войны, и дисбаланс в выплатах по ипотечным кредитам
-
Роль экономической политики
- Кэлвин Кулидж не прислушался к предупреждениям о банковском регулировании
- Самостоятельный ликвидаторский подход правительства и ФРС
- Приверженность ликвидаторскому тезису привела к катастрофическим последствиям
-
Критика ликвидаторского подхода
- Кейнс и Фридман критиковали ликвидаторскую теорию за углубление депрессии
- Хайек и Роббинс не выступали активно против дефляционной политики
- Хайек признал ошибку в 1975 году и критиковал жесткую денежно-кредитную политику ФРС
-
Экономическая политика Гувера
- Гувер поддерживал сбалансированность федерального бюджета до 1932 года
- В 1932 году начал поддерживать более агрессивные меры по борьбе с депрессией
- Гувер не был сторонником невмешательства, но его политика была недостаточно масштабной
-
Политика Гувера в период Великой депрессии
- Гувер считал, что правительство должно делать больше, но не был готов зайти так далеко, как Рузвельт.
- Первые меры Гувера были основаны на добровольном стремлении предприятий не сокращать рабочую силу и заработную плату, но это не помогло.
- Администрация Гувера предоставила более 100 миллионов долларов экстренных займов для фермерских хозяйств и около 915 миллионов долларов на общественные работы.
- Гувер призвал банкиров создать Национальную кредитную корпорацию, но она не смогла решить проблему.
- В 1932 году Гувер учредил Финансовую корпорацию реконструкции, но этого было недостаточно для спасения всех банков.
-
Федеральные расходы и налоги
- Гувер урезал бюджет и стремился сбалансировать его, но в 1932 году увеличил расходы и налоги для борьбы с депрессией.
- Закон о доходах 1932 года значительно увеличил налоги для балансировки бюджета.
-
Причины Великой депрессии
- Экономисты считают, что неопределенность и пессимизм способствовали обострению депрессии.
- Экономисты утверждают, что экономический дисбаланс был вызван Первой мировой войной и структурными изменениями.
- Крах фондового рынка не был первым признаком депрессии, а развитие Федеральной резервной системы ввело инвесторов в заблуждение.
-
Налоговая политика
- В 1929 году Гувер временно снизил ставки подоходного и корпоративного налога, но в 1931 году доходы резко снизились.
- В 1932 году Гувер подписал Закон о доходах 1932 года, чтобы сбалансировать бюджет.
-
Новый курс Рузвельта
- Рузвельт победил на выборах 1932 года и ввел программы, включая социальное обеспечение и банковскую реформу.
- Большинство историков и экономистов считают, что Новый курс способствовал восстановлению экономики.
-
Аргументы в пользу восстановления
- Успешное управление общественными ожиданиями стало ключом к восстановлению экономики.
- Изменение режима фискальной и денежно-кредитной политики Рузвельта помогло добиться доверия к его целям.
- Ожидания изменились в сторону экспансионистского развития, что стимулировало спрос и инвестиции.
-
Аргументы в пользу продления депрессии
- Великая депрессия была вызвана крупными негативными потрясениями, но после 1933 года эти события стали позитивными благодаря политике Рузвельта.
- Политика Нового курса привела к картелизации, высокой заработной плате и высоким ценам, что замедлило восстановление экономики.
-
Политика Рузвельта и NIRA
- NIRA приостановило действие антимонопольного законодательства
- Допущены сговоры в некоторых секторах при условии повышения заработной платы и коллективных переговоров
-
Последствия картелизации и профсоюзов
- Картелизация и профсоюзы создают монополию
- Корпорации производят слишком мало, назначают высокие цены и используют недостаточно рабочей силы
- Заработная плата членов профсоюза слишком высока, что снижает производительность
-
Анализ Коул-Оганяна и Чари, Кехо, Макграттана
- 60% разницы между тенденцией и реализованным объемом производства связано с картелизацией и профсоюзами
- Анализ имеет множество контраргументов, включая равновесный экономический цикл
-
Критика и дальнейшие исследования
- Сильное сжатие и критика в адрес Федеральной резервной системы
- Политическая философия и хронология Великой депрессии
- Записи и рекомендации для дальнейшего чтения