Пузырь на фондовом рынке
-
Определение и причины пузырей на фондовом рынке
- Пузырь на фондовом рынке — это ситуация, когда цены на акции значительно превышают их реальную стоимость.
- Поведенческие финансы объясняют пузыри когнитивными предубеждениями и стадным мышлением.
- Пузыри могут возникать на реальных и экспериментальных рынках, а также быть рациональными или иррациональными.
-
Исторические примеры
- Голландская тюльпаномания в 17 веке считается первым зарегистрированным спекулятивным пузырем.
- Примеры пузырей включают «Миссисипскую схему» и «пузырь Южных морей» во Франции и Англии соответственно.
- Два известных пузыря 20 века — в США в 1920-х и доткомов в 1990-х — были связаны с технологическими инновациями.
-
Влияние на рынок IPO
- Пузыри на фондовом рынке могут стимулировать рост спроса на первичные публичные размещения акций.
- Неправильное распределение инвестиционных средств может привести к провалу многих компаний, проводящих IPO.
-
Противоречия в теории
- Существуют разногласия между сторонниками поведенческих финансов и теории эффективных рынков относительно возникновения пузырей.
- Гипотеза эффективного рынка предполагает, что цены на акции отражают фундаментальную доходность, в то время как поведенческие финансы указывают на иррациональность инвесторов.
-
Примеры пузырей на закрытых страновых фондах
- Испанский фонд в 1989-1990 годах торговался с премией, превышающей его чистую стоимость активов.
- Рост цен на акции закрытых страновых фондов может быть связан с положительной обратной связью и стимулами для инвестиционных менеджеров.
-
Рекомендации и исторические ссылки
- Для понимания пузырей рекомендуется обратиться к классическим книгам, таким как «Необычайно популярные заблуждения и безумие толпы» Чарльза Маккея.
Полный текст статьи: