Settlement risk
-
Виды рисков в финансовых операциях
- Риск урегулирования: риск того, что контрагент не выполнит обязательства по поставке ценных бумаг или их стоимости в соответствии с соглашением.
- Риск включает факторы, которые могут приостановить или предотвратить завершение сделки, несмотря на добросовестность сторон и их способность выполнять свои обязательства.
- Риск урегулирования относится только к рискам, связанным с методом расчета конкретной транзакции.
- Более широкие риски, такие как политический риск или системный риск, могут прервать рынки и помешать урегулированию, но они не являются риском урегулирования как таковым.
-
Примеры рисков урегулирования
- Риск валютного урегулирования: риск, связанный с валютными операциями, который может привести к невозможности получения платежа от контрагента.
- Примеры включают ситуацию с немецким банком Herstatt в 1974 году, когда банк прекратил выплаты, несмотря на уже совершенные платежи.
- Другие случаи, такие как крах Drexel Burnham Lambert в 1990 году и Barings Bank в 1995 году, также привели к потерям из-за проблем с урегулированием.
-
Меры по снижению риска урегулирования
- Ограничение суммы сделок с одним контрагентом в день для снижения риска.
- Использование клиринговых домов для снижения риска и ликвидности.
- Требование внесения первоначального маржинального депозита для обеспечения безопасности.
- Предоставление независимой оценки сделок и обеспечение прозрачности и управления рисками.
- Создание гарантийного фонда для покрытия убытков, превышающих размер залога контрагента.
- Использование центрального контрагента для распределения риска.
- Применение механизмов «Поставка против платежа» или «Платеж против платежа» для избежания риска урегулирования.
- Использование специальных организаций, таких как CLS Group, для урегулирования валютных операций.
-
Внешние ссылки
- Информация о производных финансовых инструментах от Федерального резервного банка Чикаго.
- Обзор рисков урегулирования в Европе от Европейского управления по ценным бумагам и рынкам.
- Форум по платежным и расчетным системам Банка международных расчетов для мониторинга и анализа развития платежных, расчетных и клиринговых систем.
- Публикации и исследования, демонстрирующие различные формы рисков урегулирования и стратегии их снижения.
Полный текст статьи: