Settlement risk

• Виды рисков в финансовых операциях

  • Риск урегулирования: риск того, что контрагент не выполнит обязательства по поставке ценных бумаг или их стоимости в соответствии с соглашением. 
  • Риск включает факторы, которые могут приостановить или предотвратить завершение сделки, несмотря на добросовестность сторон и их способность выполнять свои обязательства. 
  • Риск урегулирования относится только к рискам, связанным с методом расчета конкретной транзакции. 
  • Более широкие риски, такие как политический риск или системный риск, могут прервать рынки и помешать урегулированию, но они не являются риском урегулирования как таковым. 

• Примеры рисков урегулирования

  • Риск валютного урегулирования: риск, связанный с валютными операциями, который может привести к невозможности получения платежа от контрагента. 
  • Примеры включают ситуацию с немецким банком Herstatt в 1974 году, когда банк прекратил выплаты, несмотря на уже совершенные платежи. 
  • Другие случаи, такие как крах Drexel Burnham Lambert в 1990 году и Barings Bank в 1995 году, также привели к потерям из-за проблем с урегулированием. 

• Меры по снижению риска урегулирования

  • Ограничение суммы сделок с одним контрагентом в день для снижения риска. 
  • Использование клиринговых домов для снижения риска и ликвидности. 
  • Требование внесения первоначального маржинального депозита для обеспечения безопасности. 
  • Предоставление независимой оценки сделок и обеспечение прозрачности и управления рисками. 
  • Создание гарантийного фонда для покрытия убытков, превышающих размер залога контрагента. 
  • Использование центрального контрагента для распределения риска. 
  • Применение механизмов «Поставка против платежа» или «Платеж против платежа» для избежания риска урегулирования. 
  • Использование специальных организаций, таких как CLS Group, для урегулирования валютных операций. 

• Внешние ссылки

  • Информация о производных финансовых инструментах от Федерального резервного банка Чикаго. 
  • Обзор рисков урегулирования в Европе от Европейского управления по ценным бумагам и рынкам. 
  • Форум по платежным и расчетным системам Банка международных расчетов для мониторинга и анализа развития платежных, расчетных и клиринговых систем. 
  • Публикации и исследования, демонстрирующие различные формы рисков урегулирования и стратегии их снижения.